10亿美元硅谷初创数量惊人科技泡沫隐隐若现

据国外媒体报道，估值超过10亿美元的硅谷私有初创数量惊人，其中一些甚至无法创收。即使相对微软和亚马逊的上市市值，一些初创的估值还是高得离谱。

全文如下

众所周知，很多硅谷私有初创的身价超过了10亿美元，但它们的数量甚至都让这些公司的高管吃惊。

数量惊人

Evernote是一款用于存储页面剪辑、图片和文本的在线服务。当谈到其他10亿美元同行时，Evernote首席执行官菲尔·利宾(Phil Libin)说：“我认为我们与众不同。”

利宾于2008年创立Evernote，尽管适逢经济危机，但利宾还是有条不紊地运营公司。利宾说：“我们很多人都没想拥有巨大的估值，我们只是试图打造可持续的业务。任何行业都是不安全的，这里也是如此。”

但是，身价超过10亿美元的高技术初创已经达到前所未有地数量，至少有25家，也可能已经超过40家。很多员工悄悄变得富有，或者至少可以泰然应对变故，因为他们可以将股票出售给外部投资者。

Airbnb, Pinterest, SurveyMonkey和Spotify是一些知名的10亿美元私有初创。当然，更多的10亿美元初创并不知名，包括Box, Violin Memory和Zscaler，它们一直向其他公司销售服务。

红杉资本合伙人吉姆·戈伊茨(Jim Goetz)表示：“在此一年后，(10亿美元初创)数量可能会超过100家。”红杉资本投资了十几家此类公司。戈伊茨认为，人们创立公司的方式会发生一种“永久性的改变”，金融家将推升公司估值。

这些公司的所有者认为，估值不仅让他们眼花，而且另他们不安。曾经，10亿美元是一个里程碑，现在它又要成为下一个里程碑。公司需要应对更大的期望，更大的不确定性也随之而来。

泡沫风险

对于投资者和高管，很诸多因素推升了初创估值。利率偏低，这就便于私募股权公司大幅押注初创。年轻科技企业家和国外富豪也积极参与私人投资。随着每个人将更多的钱投入初创，初创的估值势必将会攀升。

上个月，根据全球最大资产管理公司贝莱德集团(BlackRock)向Twitter员工提供的股票收购价，创立于2006年的Twitter估值达到90亿美元。微软于1986年首次公开销售股票，第一天其市值仅为7.78亿美元。考虑到通胀因素，微软市值也仅为16亿美元。

图片社交网站Pinterest尚未创收，但创立不到3年，其估值已经高达15亿美元。创立3年后，亚马逊于1997年上市，但其市值仅为4.38亿美元。1997财年，亚马逊营收约为1600万美元。

硅谷企业家坚称，估值的飞升与科技泡沫无关。他认为，由于智能手机和云计算等革新重塑了科技行业，这个行业的规模可达数千亿美元，高估值完全合理。

另外，很多10亿美元公司主要面向其他公司销售产品和服务，包括MobileIron, Pure Storage, Marketo, DDS和SurveyMonkey。

Dropbox主要面向消费者提供在线数据存储服务，其估值高达40亿美元。对于所有类似Dropbox的消费类服务公司，Zscaler、Palantir等公司的服务是不可或缺的，其中Zscaler是一家在线企业数据安全提供商，Palantir提供预测数据分析，两家公司的估值都超过10亿美元。一般认为，针对大型企业的业务风险低于针对消费者的业务。

忧虑重重

MobileIron首席执行官罗伯特·廷克(Robert Tinker)表示：“破坏性创新普遍存在。移动破坏了个人电脑市场，云技术破坏计算机服务器和数据存储市场，社交也可能是如此。”

廷克认为，相对于移动设备、云计算和社交媒体扰乱的市场规模，这些初创的估值是合理的。

但这些公司的首席执行官同样经历过90年代末的互联网泡沫，他们承认对目前的情况还是有所担忧。

廷克表示：“投资者将9400万美元交给我，我们还没有上市。我每天都感到责任重大。”

由于10亿美元初创俱乐部充斥着很多相似的公司，因此人们越来越担忧。

Zscaler首席执行官杰伊·乔杜里(Jay Chaudhry)表示：“所有人都说，‘我拥有一项云技术，我的估值应当是销售额的20倍。’有些的确如此，但很多其他公司把战线拉得太长。它们将失去活力。”

令人不安的是，一些盈利的初创仍然可能缩水。2010年，团购网站Groupon拒绝了Google的60亿美元收购建议。在上市后，Groupon市值为30亿美元。2011年4月，网上租车公司Zipcar上市估值为12亿美元。今年1月，Avis Budget Group仅用5亿美元便将Zipcar收购。

当然，Facebook的上市表现是一次最大的警告。上市首日，Facebook股价小幅攀升，四个月后，Facebook股价下跌了一半。

高估值初创的创始人都记得过去的衰落，很多人都试图避免再次陷入泡沫。

利宾是俄罗斯移民的后代，他依靠食品救济券长大。2000年，利宾将自己的首家公司Engine5出售给Vignette，因此成为了百万富翁。

利宾表示：“现在所有工作都不安全。人们出售10%的股票，期望另外90%值更多的钱。他们仍在工作，但丝毫不担心自己的家庭或孩子。”

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