中国电信3G应用元年增长值得期待

发布时间：2020-07-21 18:26:56 阅读：次来源：车床厂家

总营收增长12.9%，净利润下滑33.9%，符合市场预期

09年全年公司的总收入（扣除初装费影响）为2082.2亿人民币，较08年同期增长12.9%，净利润为132.7亿元，同比下降了33.9%。公司每股股息为0.085港元，与08年持平。总体来说，公司的整体业绩与市场一致。

移动语音业务势头良好，继续扩大市场份额

09年全年，公司移动用户数净增2818万户，达到5609万户，增长势头良好，收入为200.3亿元，同比增长406%。但CDMA移动服务每月每户平均消费按年跌6.15%至59.5元人民币，而上半年度为63.6元人民币，其市场占有率亦由4.5%增至7.7%，市场份额继续扩大。

有线无线双轮驱动，宽带业务继续强势

宽带业务作为公司的传统业务，09年继续保持增长势头，09全年新增宽带用户919万，宽带用户规模达5346万户，用户ARPU为80.3元。全年收入为515.7亿元，较08年同期增长了26%。

固网延续下跌趋势

09年由于金融危机的影响，减低了东部区域的影响，另外，移动取代固话和小灵通用户的流失，导致了固话用户净减少1979万户，比上年下降9.5%，而总收入则下降18.5%至784.3亿元。

资本开支转向宽带，带来较好自由现金流

09年全年公司的资本性开支为380.4亿元，同比下降21.4%。预计2010年全年的资本开支为390亿元，将会加大宽带业务的投资，减少在固网上的建设，将为公司带来较好的现金流。

维持目标价4.82港元，重申买入评级

们继续维持公司目标价4.82港元不变，该目标价分别相当于公司2010和2011年每股盈利（港元）的18和15倍，与现价有35.4%的上升空间，维持买入评级。